在2025陆家嘴论坛上，摩根士丹利亚洲首席执行官兼股票部全球联席主管高浩灃（Gokul Laroia）发表演讲。
高浩灃指出，全球市场正出现前所未有的资金流重新分配。他提到，全球约有62万亿美元的资本投资于美国（涵盖国债、股票、信贷、实物资产等各类别），而在过去十年中，这一数字增加了约30万亿美元。随着投资者对多元化配置需求的增加，部分资金有望流出美国，而上海和香港凭借其金融基础设施和市场体系优势，有望吸引其中相当部分资金流入。
“上海和香港均具备吸引全球资本的机会。我认为这两个城市需要在金融基础设施和金融体系方面加强合作，以更好地吸引和承接这些资金。”高浩灃说。
在人民币国际化的进程中，高浩灃强调，中国的核心优先事项是推动人民币国际化。高浩灃认为，无论是在上海还是香港投资人民币计价的产品，都有助于人民币真正成为国际储备货币。资本正在关注拥有深厚实力、规模庞大、流动性强且监管完善的市场，而上海和香港作为国际金融中心，都有实力脱颖而出，为全球投资者提供高质量的服务。
高浩灃还提到，中国经济中的一些重要主题，如人工智能和机器人技术，正在成为全球资本关注的焦点。他指出，中国在人工智能领域拥有丰富的数据、强大的算力基础设施和丰富的人才资源，这些都为构建人工智能生态系统奠定了坚实基础。摩根士丹利的研究显示，未来2到3年，人工智能有望每年为中国GDP贡献25到35个基点。
高浩灃认为，人工智能不仅在宏观层面具有重要意义，还能通过提升企业效率和生产力，增强企业的盈利能力和吸引力。此外，人工智能和相关基础设施的大量投资也将为市场带来新的发展机遇。在机器人技术领域，中国企业同样处于领先地位，巨大的市场规模和新市场资本的形成，将为全球资本提供广阔的投资空间。
高浩灃进一步指出，他认为香港为全球投资者提供了接触和参与的渠道，上海则是连接中国本土投资者的理想场所，中国企业能从两地的密切合作中受益。他认为，两地之间的合作并非竞争关系，而是互补关系。香港在金融基础设施方面高度开放，能够吸引市场参与者试水，而上海则拥有庞大且流动性强的市场，能够为市场参与者提供更广阔的发展空间。
“目前，大约10%的中国公司股票由国际投资者持有，通过债券通、沪港通、深港通等渠道。”高浩灃建议，沪港通、债券通、掉期通和理财通等已取得了诸多进展，未来希望进一步加强互联互通机制，甚至可以探索推出“IPO通”，或是将跨境理财通扩展到大湾区之外，把上海市场也纳入其中，进一步扩大国际资本进入中国市场的渠道。
高浩灃还强调了金融衍生品市场的重要性。他认为，随着越来越多的资本进入中国市场，投资者对对冲解决方案的需求也在增加。因此，开放市场并引入更多金融期货等衍生品工具，将有助于吸引更多资本流入，提升市场的吸引力。
最后，高浩灃总结道，人民币国际化的生态系统必须结合香港和上海的优势。摩根士丹利在香港和上海均设有业务平台，公司将继续投资两地市场，助力香港与上海的金融合作与发展。
责编：杨喻程
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